2025年12月5日，全球流媒体巨头网飞（Netflix）与好莱坞百年影视集团华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）正式达成收购协议。根据协议内容，网飞将以每股27.75美元的现金加股票交易方式，收购华纳兄弟影业、HBO电视网及HBO Max流媒体平台等核心资产，企业整体估值达827亿美元（股权价值720亿美元）。此次交易预计将在2026年第三季度完成交割，标志着全球娱乐产业格局迎来历史性变革。
此次收购涵盖华纳兄弟旗下全部影视制作资产，包括拥有百年历史的华纳兄弟影业、HBO标志性电视频道及流媒体平台，以及《哈利·波特》《权力的游戏》《老友记》《DC宇宙》等全球顶级IP资源。网飞联合首席执行官格雷格·彼得斯表示，通过整合华纳兄弟的影视制作传统与网飞的数字化分发能力，双方将共同探索"下一个世纪的叙事方式"，为全球观众提供更丰富的内容选择。
交易完成后，华纳兄弟影业将继续保留现有院线发行体系，HBO Max流媒体平台将与网飞主站深度融合。网飞承诺维持华纳兄弟原有创作团队和运营模式，同时计划将《卡萨布兰卡》《绿野仙踪》等经典影视作品纳入其内容库。分析人士指出，此次并购将使网飞的内容库规模扩大40%以上，用户订阅量有望突破4.5亿。
美国编剧工会已明确表示反对，认为媒体巨头合并可能损害创作者权益。派拉蒙天舞影业等竞争对手发起法律挑战，指控交易存在垄断嫌疑。美国司法部和欧盟反垄断机构已启动初步审查，重点关注交易对流媒体市场竞争格局的影响。
作为好莱坞历史最悠久的电影公司，华纳兄弟自1918年创立以来制作了超过8000部影视作品。此次并购不仅涉及商业重组，更意味着传统影视工业与流媒体平台的深度整合。网飞计划保留华纳兄弟位于加州伯班克的制片基地，并继续运营其全球发行网络，同时将HBO内容制作体系纳入网飞原创内容战略。
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