华侨城“旅游+地产”模式面临挑战

近日，华侨城集团公布其最新财务业绩，数据显示，曾经风光无限的“旅游+地产”模式正面临严峻挑战。这一曾经被业界争相效仿的商业模式，如今却在市场环境和行业竞争的双重压力下显得力不从心。

华侨城集团自1985年在深圳成立以来，便以其独特的“旅游+地产”模式迅速崛起。该模式通过低价获取土地，借助文旅项目带动土地及地产项目增值，实现了文旅与地产的协同发展。在过去几十年里，华侨城先后打造了中国首个主题公园“锦绣中华”、深圳欢乐谷、玛雅海滩水公园、东部华侨城等知名旅游地标，在全国运营和管理景区、开放式旅游区超过100家，并获得了“全国文化企业30强”“中国旅游集团20强”等称号。

然而，近年来，随着房地产市场进入下行周期，以及旅游行业受到疫情冲击，华侨城的“旅游+地产”模式开始显现疲态。据财报显示，华侨城在2022年出现上市15年来的首次亏损，归母净利润亏损近109亿元。而到了2023年，尽管旅游业有所复苏，但华侨城的业绩依然未能摆脱困境，归母净利润继续亏损64.92亿元。进入2024年，前三季度华侨城归母净利润依然为负，达到-23.51亿元，总亏损已接近200亿元。

面对业绩的持续下滑，华侨城不得不开始调整战略，频繁抛售旗下文旅资产以缓解资金压力。自2023年10月以来，华侨城已挂牌多个文旅项目进行出售，包括上海宝格丽酒店、西安华侨城实业、丽江国旅49.53%股权等著名资产，抛售底价总额超过25亿元。这些举措虽然短期内能够缓解资金压力，但长期来看，却可能导致华侨城在文旅市场的竞争力下降。

业内人士指出，华侨城“旅游+地产”模式失灵的原因主要有两方面。一方面，随着房地产市场进入下行周期，此前布局的项目迅速成为包袱，文旅项目的回报周期较长，短期内难以实现盈利。另一方面，文旅行业的竞争日益激烈，各种新业态、新产品不断涌现，而华侨城的文旅项目仍以欢乐谷、欢乐海岸等主题公园为主，客户受众市场比较单一，重复消费率较低，难以模仿商场或文旅综合体复制扩张。

为了应对困境，华侨城开始着手进行战略转型。一方面，华侨城提出了旅游和地产业务的专业化发展方向，剥离各事业部的存量非地产开发类产品的运营职能，推动其聚焦地产开发销售业务。另一方面，华侨城加强了文旅业务的创新和发展，推出了“两核三维多点”的全新战略目标，即主题公园、自然人文景区作为旅游业务发展的战略重点和引领力量，旅游科技、商旅酒店、旅行服务作为重要支撑，通过打造一批大而强或小而美的标杆项目，形成全国“多点”布局。